中小企业是投资市场最大的蛋糕
做投资的就离不开中小企业，因为这是市场里最大的蛋糕，其表现特征为数量多，融资需求旺盛，正式因为这种情况，社会上围绕中小企业的投资机构层出不穷。包括天使、VC、PE，也包括典当、小贷公司、央企的一些影子公司、还有就是前段时间非常流行的网贷。谁都希望能批量的解决问题，说到投资就得说风险，除去风险之后，各类投资的收益是相差无几的。众所周知，对中小企业的投资是风险比较大的一种投资，所以策略的选择尤其重要。
天使、VC、PE机构的投资策略选择对于天使，其投资策略是投人和分散投资。在只有一个创意想法阶段，这个时候只有人的好坏可以评判，比如李彦宏回国做百度之前，天使投资人经过调查，他是世界上做搜索引擎最好的三人之一，所以决定给其投资，并且在公司没有注册情况下，愿意先给其10万美金支持其回国创业。阿里，腾讯附近咖啡厅里也蹲着很多天使，他们也在劝说这些行业大牛出来创业。这些机构的策略是从选最优秀的人才投资，但控制投资上限，比如单个项目不超过100万美金等，通过数量来保证质量。比如徐小平的真格基金，每年投出300-400个项目，但是跑出来的大约只有1%，一旦跑出来，收益应该是超百倍的。VC机构的投资策略，投赛道，在赛道里找小龙头或者潜在小龙头。VC机构面对的企业已经是做起来一点的，比如产品已经研发出来了，或者一个APP已经上线等这个时候需要钱来进行市场推广。比创意阶段好一点，但也有限。这个时候企业没有财务指标，行业判断，专业判断是核心。您如果留意会发现专业的VC机构在找一些纯技术背景的投资经理，就是借助其行业里的知识判断一个企业技术上的可行性和各种可能的竞争对手，这个不是业内的人，很难做出有效的判断。PE机构的投资的投资策略，投即将上市的企业。这个策略之下，面临的企业有一定规模和财务指标了，这个投资阶段最重要的是对上市的各种审批环节熟悉，不但要熟悉条文，也要熟悉交易所和证监会内核审查的逻辑，比如企业利润的构成，比如企业股东是否有三类股东问题等等，好项目是要抢的，特别是上市前最后一轮融资的时候，当年九鼎就是依靠分布到各个地级市的渠道，依靠地毯式搜索，打捞上来了很多的标的，抢到了创业板的风口，也就发展起来了。目前的行业热点是新三板的精选层，创业板的注册制等，都有很多机构在里面搏杀。对于典当、小贷公司的投资策略典当、小贷的特点比较相同，也都是正规金融机构，他们不能对外融资只能依靠自有资金对外投资。其投资策略是抵押贷款。这种投资策略，不对企业资金用途，企业前景做判断，见到接受的抵押物就可以放款。这是对中国多层次金融市场的有效补充。很多中小企业就应为差个几十万，几百万的，丢失一个订单，也就失去了做大的机会，完全可以把手头的房产等固定资产用来变现。
互联网信用贷策略互联网网贷的策略是大数据来判断企业的信用或者个人的信用，控制单笔贷款金额，控制贷款行业的集中度。比如淘宝，这么大的商家数量，每天这么多的业务流水，相当于有了一个很好的风控抓说，蚂蚁金服就可以利用这个抓手，给其认为交易记录良好，业务持续稳定的企业发放信用贷款。也有一些第三方机构，通过网上的付费或者开放的平台获得的商家的资信作为风控依据，这种贷款最大的风险就是系统性风险，比如餐饮行业在疫情期间整体经营出现困境，一定会出现大量的坏账。
对于初创型研发公司没有特别好的金融工具这种企业要资产没资产，要订单没订单，创业初期属于干耗阶段。但是国家和政府又特别希望鼓励创新，鼓励创造，所以政府出台了许多针对科技创新的贷款，原来这些款项在科技部和地方科技厅，目前趋势发放到各地政府，通过科创园区发放到企业。比如中关村有瞪羚计划，天津有小巨人计划等。
结论专业化、分散化、找到风控抓手，合理的退出机制、坏账的处理预案等，才可以制定出优良的投资策略。
